Contexto Corporativo e ESG

Em 2 de junho de 2025, a Vale publicou seu primeiro Relatório de Informações Financeiras Relacionadas à Sustentabilidade,

Sob as normas IFRS ISSB e CBPS . Nele, a mineradora evidencia avanços na governança climática: metas de redução de emissões absolutas em 33% até 2030,

Limiar de emissões líquidas zero até 2050, e redução de 15% na cadeia de valor. Também contempla uso de energia 100% renovável no Brasil desde 2023, além de alocação de capital para soluções tecnológicas de baixo carbono .

Essa publicação reforça que a Vale está se posicionando como referência em mineração sustentável, buscando equilibrar performance financeira com compromisso ambiental, o que aumenta a resiliência de médio e longo prazo.

Produção, Vendas e Performance Financeira

Embora o relatório completo do 1T25 não esteja disponível, da análise setorial é possível estimar cenários:

Em 4T24, conforme a XP Investimentos, a Vale apresentou EBITDA ajustado de US$ 4,1 bi (queda de 5% ano-a-ano), mas superou as projeções do mercado .

Os custos unitários C1 ficaram em US$ 18,8/t, uma redução de 10% em relação ao 4T23 e atingindo o limite inferior do guidance de US$ 21,5–23,0/t, o que sugere eficiência operacional em curva descendente .

Foi anunciado dividendo de R$ 2,14/ação, com yield anualizado estimado entre 7,7% e 3,8%, além de programa de recompra de até 3% das ações em circulação .

O CAPEX para 2025 foi ajustado para cerca de US$ 5,9 bi, abaixo do estimado US$ 6,5 bi, refletindo melhor eficiência e menor necessidade de investimento imediato .

Esses dados apontam para uma empresa que responde bem à volatilidade das commodities, com cuidado no controle de custos, disciplina de capital e retorno de caixa aos acionistas.

Cotação e Indicadores de Mercado – até 6 de junho de 2025

• Cotação em 6/6/2025: R$ 52,98 (+0,13% no dia), com volume de 16,6 milhões de ações .
• Máxima/mínima do dia: R$ 53,47 / R$ 52,71 .
• Faixa nas últimas 30 dias: entre R$ 54,32 (máximo em 23/5) e R$ 51,87 (mínimo em 3/6) .
• Máxima em 52 semanas: R$ 61,37; mínima: R$ 49,20 .
• Variação no ano: queda de aproximadamente 6,5% nos últimos 12 meses .

Indicadores fundamentalistas (dados até o fechamento de 6 de junho):

• Dividend Yield (12 meses): 8,99%, com R$ 4,7562 pagos .
• P/L: ~7,6×, abaixo da média do setor (~5,0×) .
• P/VP: ~1,19× .
• ROE: ~15,6% .
• Dívida Líquida/Patrimônio: 0,35× .
• Margem EBITDA: 33,4% .
• EV/EBITDA: 4,39× .

Esses múltiplos indicam que a ação está negociada com desconto em relação ao patrimônio, ainda que com retorno consistente via proventos.

Influência do Mercado e Riscos de Commodities

Como principal exportadora de minério de ferro, a Vale é altamente impactada por fatores como:

Preço do minério de ferro: flutuações no mercado chinês — seu maior consumidor — afetam diretamente receita.

Câmbio: maior parte da receita é em dólares; dólar mais forte favorece ganhos convertidos, embora CAPEX em dólar encareça.

Custo de energia e logística: aumentos nestes insumos podem pressionar margens se não acompanhados de ajustes operacionais.

A recente melhoria nos custos unitários (C1) é um ponto administrativo positivo, mas uma nova elevação nos custos indiretos pode minar ganhos.

Perspectivas de Curto e Longo Prazo

Curto prazo: a cotação está relativamente estável em torno dos R$ 53. A expectativa de distribuição de proventos e a recomposição moderada de CAPEX são fatores positivos.

Médio/longo prazo: metas ESG robustas – com plano climático e energia renovável – podem atrair investidores focados em sustentabilidade, além de aprimorar a imagem da empresa e limitar riscos regulatórios.

Além disso, a estratégia de recompra é sinal de confiança da administração na avaliação de mercado.

Conclusão: Avaliação e Recomendações

Pontos fortes:

Valuation descontado (P/VP ~1,19×; P/L ~7,6×) com boa rentabilidade via proventos (~9% a.a.).

Redução de custos operacionais e CAPEX, com eficiência clara.

Metas ESG que são cada vez mais importantes para investidores institucionais globais.

Endividamento moderado e margens saudáveis.

Riscos e pontos de atenção:

Volatilidade de commodities, especialmente minério e dólar.

Custo logístico/energia sob vigilância.

Eventuais quedas nas cotações podem pressionar múltiplos e confiança de investidores.

Estratégia recomendada:

Perfil moderado a arrojado: exposição a VALE3 pode ser benéfica via combinação de proventos e desalavancagem da matriz de commodities.

Acompanhamento contínuo: monitorar relatórios trimestrais, evolução das metas ESG e variação do minério/dólar.

Proteções: considerar hedge parcial ou balanço com outras commodities/ações.

Passos seguintes

Analisar o relatório completo do 1T25 quando disponível (provável divulgação em agosto), focando em produção, vendas e margem.

Monitorar a cotação do minério de ferro e os movimentos do dólar — impacto direto em Receita e CAPEX.

Verificar futuras distribuições de dividendos e juros sobre capital próprio para rebalanceamento da carteira.

Avaliar possíveis impactos de novas regulações ESG, regionais e internacionais.

Resumo Final: A VALE3, cotada em R$ 52,98 (6/6/2025), configura-se como um ativo com desconto relativo, rentabilidade elevada (DY ~9%), reforço em eficiência operacional (custos decrescentes) e visão estratégica sustentável.

Ainda que exposta à volatilidade das commodities, o potencial de retorno via dividendos e recuperação de mercado sustenta uma posição estratégica no portfólio, especialmente para investidores de médio e longo prazo.