A semana no mercado financeiro brasileiro começou marcada por um ambiente de cautela, mas também de expectativas positivas em alguns setores. O pano de fundo segue sendo o mesmo que dominou os noticiários nos últimos dias: as tensões comerciais entre Brasil e Estados Unidos após o anúncio do presidente Donald Trump de impor tarifas de 50% sobre determinados produtos brasileiros. Esse movimento mexeu não apenas com a percepção de risco do país, mas também com a agenda econômica e política do governo Lula.

Ibovespa e Tendência dos Ativos

Na última semana, o Ibovespa acumulou alta de aproximadamente 2,4%, sustentado principalmente pelo desempenho positivo do setor financeiro, que avançou cerca de 3,8%. Bancos como Itaú, Bradesco e Banco do Brasil tiveram recuperação consistente, beneficiados por expectativas de bons resultados trimestrais e pela busca de investidores por empresas com fluxo de caixa sólido em tempos de instabilidade.

No entanto, o setor de energia, puxado por Petrobras, recuou 4,7% no acumulado semanal anterior. Apesar disso, nesta segunda-feira (11) as ações da estatal se recuperaram, reagindo ao anúncio de um lucro robusto no segundo trimestre, na casa dos US$ 4,7 bilhões, e à expectativa de que o governo apresente medidas para minimizar os efeitos do “tarifaço” americano. A Vale também mostrou resiliência, impulsionada pela alta do minério de ferro no mercado internacional.

O Ibovespa opera agora na faixa de 135.600 pontos, com volatilidade controlada, mas sem espaço para grandes movimentos até que haja clareza sobre as medidas econômicas e sobre o próximo passo da política monetária.

Inflação e Política Monetária

O Boletim Focus trouxe um dado que animou parte dos investidores: as projeções de inflação para 2025 caíram pela 11ª semana consecutiva, agora em 5,05% (ainda acima do teto da meta, que é de 4,5%). A inflação subjacente, entretanto, segue mais alta, em 5,35% ao ano, refletindo pressões do setor de serviços e custos industriais.

Essa trajetória de desaceleração dos preços pode reforçar a visão de que o Banco Central poderá manter os juros estáveis, evitando novos apertos monetários. No entanto, ainda não há espaço para cortes significativos, já que o ambiente global segue incerto e o real pode sofrer novas pressões caso os desinvestimentos estrangeiros se intensifiquem.

Cenário Internacional e Fluxos de Capital

O ambiente externo continua desafiador. Além das tarifas americanas contra o Brasil, investidores monitoram os dados da economia chinesa, já que o país é um dos principais compradores de commodities brasileiras. Sinais mistos vindos de Pequim — alternando estímulos fiscais com alertas sobre desaceleração — deixam o mercado dividido quanto à força da demanda por produtos como minério de ferro e soja.

Outro ponto de atenção é o fluxo de capital estrangeiro. Somente em julho, a B3 registrou saída líquida de R$ 6,3 bilhões em investimentos estrangeiros, o maior valor em mais de um ano. Isso aumenta a sensibilidade do câmbio e pode impactar a precificação de ativos brasileiros no curto prazo.

Setor Corporativo em Foco

No front corporativo, Petrobras segue no centro das atenções. A estatal anunciou um plano de expansão ambicioso, estimado em US$ 111 bilhões até 2029, priorizando novos projetos de exploração e refino, além de investimentos em energia renovável. Esse reposicionamento estratégico, embora possa reduzir dividendos no curto prazo, é visto por parte do mercado como positivo para a sustentabilidade da empresa no longo prazo.

Além disso, empresas exportadoras como Suzano, JBS e Embraer acompanham de perto o desenrolar das negociações comerciais com os Estados Unidos, já que qualquer medida de retaliação ou compensação pode afetar suas margens e competitividade.

Perspectivas para os Próximos Dias

Para esta semana, três fatores devem guiar o humor dos investidores:

1. c – O mercado aguarda detalhes sobre as medidas para reduzir os impactos das tarifas americanas. Propostas bem estruturadas podem melhorar a percepção de risco e atrair fluxos positivos para ativos brasileiros.
2. Dados de Inflação e Atividade – A divulgação de novos indicadores, como o IPCA-15, pode confirmar a tendência de desaceleração inflacionária e sustentar a estabilidade dos juros.
3. Clima Político e Fiscal – Discussões sobre o orçamento de 2026 e possíveis mudanças no arcabouço fiscal podem gerar volatilidade adicional.

O mercado financeiro brasileiro entra nesta semana equilibrando otimismo e cautela. Por um lado, há sinais positivos vindos da inflação e da resiliência de alguns setores estratégicos; por outro, as tensões comerciais com os EUA, o fluxo negativo de capital estrangeiro e a incerteza política interna mantêm investidores em alerta.

Para o investidor, o momento pede diversificação e atenção aos desdobramentos da agenda econômica. Empresas voltadas ao mercado interno e com fundamentos sólidos tendem a atravessar melhor este período de instabilidade, enquanto papéis mais expostos ao comércio exterior podem sofrer oscilações bruscas a depender da evolução das negociações comerciais.

Se as próximas decisões do governo forem bem recebidas e a inflação seguir recuando, o Brasil pode manter sua atratividade no médio prazo — mas o caminho até lá será marcado por ajustes finos e um mercado que continuará reagindo a cada novo sinal vindo de Brasília e do exterior.